近日，第二批養(yǎng)老理財試點機構(gòu)中郵理財有限責任公司開始發(fā)售第一只養(yǎng)老理財產(chǎn)品——郵銀財富添頤·鴻錦封閉式系列2022年第1期。該產(chǎn)品銷售異?；鸨_售1小時銷量就突破20億元，募集第二天累計認購30億元，提前完成募集目標。除此之外，交銀理財?shù)酿B(yǎng)老產(chǎn)品也蓄勢待發(fā)。養(yǎng)老理財受到市場關(guān)注和投資者認可，與市場需求和銀行理財自身優(yōu)勢是密不可分的。

　　一方面，養(yǎng)老金融產(chǎn)品有廣泛的市場需求。近年來，我國人口結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了明顯變化，人口老齡化趨勢愈加明顯，同時不婚不育現(xiàn)象日益增多，導致少子化問題日益突出。新增年輕人口減少，老齡人口不斷增加，加劇了人口撫養(yǎng)的壓力。在這種背景下，如何有效化解老齡人口的養(yǎng)老負擔成為當前政府和全社會關(guān)心的問題。參照國際養(yǎng)老模式，我國已經(jīng)逐步構(gòu)建起包括以基本養(yǎng)老保險為基礎(chǔ)的第一支柱，以企業(yè)年金和職業(yè)年金為代表的第二支柱，以商業(yè)養(yǎng)老保險、理財投資養(yǎng)老、以房養(yǎng)老等為基礎(chǔ)的第三支柱。目前第一支柱發(fā)展時間較長，已經(jīng)實現(xiàn)了人口的廣泛覆蓋，但是隨著人口老齡化加劇，收支缺口在不斷增加。第二支柱起步較晚、發(fā)展迅速，但是受制于企業(yè)和事業(yè)單位的限制，覆蓋面有限。而第三支柱剛剛起步，各類養(yǎng)老產(chǎn)品逐步涌現(xiàn)。居民大眾對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的需求也在不斷提升，行業(yè)發(fā)展面臨著重要機遇。

　　另一方面，養(yǎng)老產(chǎn)品的火爆銷售與銀行理財長期發(fā)展積累的品牌、信譽和管理能力密不可分。銀行理財具有以下幾個優(yōu)勢，使其成為居民養(yǎng)老金融投資的重要選擇。

　　一是銀行理財投資門檻低。資管新規(guī)發(fā)布前，銀行理財?shù)纳曩徠瘘c一般是5萬元，資管新規(guī)發(fā)布后，監(jiān)管明確規(guī)定銀行理財?shù)钠鹳忛T檻是1元，和公募基金的申購起點保持一致。相較于其他養(yǎng)老投資，如房地產(chǎn)、信托等產(chǎn)品動輒十萬元、百萬元級的投資門檻，銀行理財?shù)拈T檻大大降低。銀行理財?shù)烷T檻、普惠性的特點給予中低收入群體參與資產(chǎn)管理市場的機會，使其成為推動居民財富保值和實現(xiàn)養(yǎng)老投資的重要手段。中郵理財發(fā)售的首款養(yǎng)老產(chǎn)品不設(shè)置認購起點，能夠滿足不同收入群體參與養(yǎng)老產(chǎn)品投資的需求，充分體現(xiàn)了養(yǎng)老理財產(chǎn)品普惠萬家的特點。

　　二是銀行理財投資風險小。從投資的資產(chǎn)類型來看，銀行理財主要是投資于債權(quán)類資產(chǎn)，相較于股權(quán)類資產(chǎn)和商品及衍生品類資產(chǎn)而言，波動相對較小。從投資風格來看，銀行理財?shù)耐顿Y相對更加審慎穩(wěn)健，對信用風險和市場波動風險的管控更加嚴格，發(fā)生信用違約和產(chǎn)品收益大幅波動的可能性較低。從管理模式上來看，與基金公司更加強調(diào)個人主義不同，銀行理財更加強調(diào)團隊作戰(zhàn)，因此，整體風格較為統(tǒng)一和更為穩(wěn)健。銀行理財安全性高、波動小的特點，符合養(yǎng)老理財產(chǎn)品安全性的基本定位，也大大提升了投資者的購買熱情。

　　三是銀行理財客戶接受度高。相較于其他類型的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，銀行理財是居民較早接觸的投資品種，客戶對銀行理財產(chǎn)品的接受度較高，在居民金融資產(chǎn)配置中占據(jù)重要位置。根據(jù)《中國財富報告2022》發(fā)布的數(shù)據(jù)，貨幣和存款占我國居民金融資產(chǎn)配置的53%，金融資產(chǎn)過度集中于低風險類型上。隨著居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，在居民風險偏好的影響下，低風險的銀行理財成為重要的配置資產(chǎn)。中國人民銀行發(fā)布的《2021年第四季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》顯示，居民偏愛的前三位投資方式依次為：“銀行、保險、證券公司理財產(chǎn)品”（47%）、“基金信托產(chǎn)品”（24.8%）和“股票”（17.3%）。除此之外，在疫情沖擊下居民對財富管理的安全性需求越來越高，銀行理財無疑成為重要的投資工具。從這點來看，銀行理財可以在引導居民進行養(yǎng)老投資方面發(fā)揮更加積極的作用。

　　（作者系中國國際經(jīng)濟交流中心博士后、中國郵政儲蓄銀行高級經(jīng)濟師）