銀行理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品貨架正逐漸豐富。日前，招銀理財(cái)推出一款指數(shù)增強(qiáng)型理財(cái)產(chǎn)品——“招銀理財(cái)招越公司中證500指數(shù)增強(qiáng)60611號(hào)理財(cái)計(jì)劃”。說明書顯示，這一產(chǎn)品私募發(fā)行，封閉式運(yùn)作；募集資金計(jì)劃投資于證券公司掛鉤中證500指數(shù)收益互換，計(jì)劃配置比例不低于80%。管理人對該理財(cái)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)收益評級為PR5（高風(fēng)險(xiǎn)）。認(rèn)購起點(diǎn)為1000萬元，以1萬元的整數(shù)倍遞增。

　　今年以來，資本市場出現(xiàn)大幅度波動(dòng)——A股一季度大幅下挫，三大指數(shù)一度創(chuàng)下年內(nèi)新低，其中，滬指失守3300點(diǎn)，創(chuàng)指失守2600點(diǎn)；全球方面，美股也出現(xiàn)大跌，道指2021年1月以來首次跌破3萬點(diǎn)，納指創(chuàng)2020年11月以來新低。

　　權(quán)益市場低位運(yùn)行，正是資金進(jìn)場布局以期修復(fù)反彈的時(shí)機(jī)，這也是部分銀行推出增強(qiáng)股指型理財(cái)產(chǎn)品的初衷。除招銀理財(cái)外，平安理財(cái)此前公開募集的“平安理財(cái)—鑫享指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)一年定開凈值型理財(cái)產(chǎn)品”，首個(gè)投資周期關(guān)聯(lián)標(biāo)的也是中證500指數(shù)。

　　單就中證500指數(shù)而言，其由剔除滬深300指數(shù)成分股及總市值排名前300名的股票后，總市值排名靠前的500只A股股票組成，能與上證50、滬深300等大盤風(fēng)格和以中證1000為代表的小盤風(fēng)格形成良好互補(bǔ)。京東數(shù)科旗下財(cái)富管理平臺(tái)發(fā)布的研報(bào)顯示，從行業(yè)分布上看，中證500指數(shù)成分股分布于21個(gè)一級行業(yè)，且行業(yè)分布較為分散。與此同時(shí)，截至2022年2月23日，中證500指數(shù)的市盈率（PE）為19.55，分位點(diǎn)僅有5.84%，近5年僅有5.84%的時(shí)間比現(xiàn)在便宜，意味著此時(shí)布局中證500具有較高的安全邊際和較大的上漲空間，一旦資金審美偏好轉(zhuǎn)向中小盤股，中證500將迎來一個(gè)較大的估值修復(fù)行情。

　　不過，高風(fēng)險(xiǎn)與高收益從來相伴而行?？紤]到銀行理財(cái)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，指數(shù)增強(qiáng)型產(chǎn)品目前也只能“錦上添花”?！吨袊y行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2021年）》顯示，截至2021年底，持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者中，風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級（穩(wěn)健型）的投資者數(shù)量最多，占比為34.89%。與2020年同期相比，風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級（保守型）和二級（穩(wěn)健型）的投資者數(shù)量占比均有所增加，分別增加3.08個(gè)和2.59個(gè)百分點(diǎn)?？梢钥闯觯碡?cái)產(chǎn)品受眾群體更偏好風(fēng)險(xiǎn)較低的產(chǎn)品類型。

　　這也是銀行理財(cái)市場上權(quán)益類產(chǎn)品有限的重要原因之一。在這種背景下，銀行短期內(nèi)仍將著重布局“固收”“固收+”等穩(wěn)健類產(chǎn)品，權(quán)益屬性更強(qiáng)的理財(cái)暫時(shí)不會(huì)成為主流。但隨著銀行財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，整個(gè)行業(yè)逐漸向公募基金看齊，大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)收益更高的權(quán)益類投資無疑勢在必行，而這主要考驗(yàn)的依舊是銀行理財(cái)?shù)馁Y管能力、投研能力，以及持續(xù)不斷的投資者教育積累。