某公司預(yù)計(jì)明年產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元，此后自由現(xiàn)金流量每年按照3%的比率增長(zhǎng)。公司的股權(quán)資本成本為20%，債務(wù)稅前資本成本為6%，公司的所得稅稅率為25%。如果公司維持1.0的目標(biāo)債務(wù)與股權(quán)比率，則債務(wù)利息抵稅的價(jià)值為（ ）。

A．162.16萬(wàn)元

B．227.03萬(wàn)元

C．160萬(wàn)元

D．245 萬(wàn)元

A稅前加權(quán)平均資本成本=1/2×20%+1/2×6%=13%，企業(yè)無(wú)負(fù)債的價(jià)值=200/(13%-3%)=2000(萬(wàn)元)，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=13%-1/2×6%×25%=12.25%或=1/2×20%+1/2×6%×(1-25%)=12.25%，企業(yè)有負(fù)債的價(jià)值=200/(12.25%-3%)=2162.16(97元)，債務(wù)利息抵稅的價(jià)值=2162.16-2000=162.16(萬(wàn)元)?！咎崾尽勘绢}考核的是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的命題一?；舅悸肥牵河胸?fù)債企業(yè)的價(jià)值=無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵